波克夏的成長潛力

本周美國股票市場又跌落了一些 但是 波克夏卻漲了9% 到達76.45
當然 上回所討論的因素 都成立 但是 是不是有其它原因

第一 目前它的 股價/淨值 約是1.34 過去25年的平均值 約是1.60
第二 目前它的 股價/淨利 約是19.1 過去10年的平均值 約是20.8
第三 保守的估計 2014年的淨利約為6.0 那是比今年的4.0 多出50%

其實 真正的潛力 是在有沒有常規外的穫利 和因收購而增加的穫利

大家都知道 華老的波克夏 常常擁有數百億的現金 以備收購之用 通常華老將現金放在流通良好的短中期各式票據 其年利率為幾個百分點不等 這次金融風暴 有許多質優的公司向華老調頭寸
這可好 現金是王 華老放了高利貸 別人還嗑頭稱謝
例如 高盛的優先股 利息10%加購股權 通用電氣 10%加購股權 哈雷機車 15%
瑞士再保 15% 等等 那比以往的利息多了不少

這一年多 華老除了收購 伯靈頓北方鐵路 還趁低加碼績優股票 如富國銀行 嬌生藥品 旅行家保險
瑞士再保險 慕尼黑再保險 華爾市場 等等 相信在未來的數年裡 這些公司都會為波克夏帶來額外增加的利潤

最後 別忘了波克夏現有的生意 由於它建全的財務和充沛的現金 在這回不景氣中 安安靜靜
地擴充了市場佔有率 一但景氣回昇 它穫利的能力 會比以往加強更多

相信 不久的將來 波克夏會有更令人驚喜的表現 讓我們拭目以待