分析銀行 II

上回談到金融風暴前 四大銀行的equity/assets比 那麼現在的情形又是如何

目前的e/a 花旗8.5% 美銀10.5% 大通8.5% 富國10.5%
看來四大銀行的資金結構都算安全 這也是去年聯儲會和財政部要作抗壓測驗(stress test)的原因

去年底以前 四大銀行都曾發行新股來還TARP 因此稀釋了每股的淨利 但是 除了花旗 其他銀行
都有收購別的生意 使得資產大增因而增加每股獲利能力 經過計算 四大銀行的獲利能力將會增減的程度大致如下 富國1.6倍 大通1.25倍 美銀1.0倍 花旗1/6倍

由此看來 當景氣恢復正常時 富國銀行的獲利能力將會最好 加上安全性最高 難怪華老(Warren Buffett)一直加買富國銀行

當然 以後的獲利能力會因為其他因素而改變 如 市場佔有率 經營效率 領導人能力 等等