聯邦管理當局 在六月十七日命令房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)從紐約證交所除名 改在店頭市場(over the counter)交易 當天 這兩家公司的股票都應聲大跌 目前每股都在美金五毛以下 大跌的原因並非是它們的價值有所改變 而是他們的流通性(liquidity)大減
許多投機客 都利用兩房的股票操作 快買快賣 套取差額 從紐約證交所除名後 會發生想買 買不到 想賣 賣不掉 所以投機客不願再持有兩房股票 爭相拋售
數年前 房利美一股曾高達$80 房地美曾高達$60 許多大型基金 財團都大量持有
老成和華老(Warren Buffett)曾長期持有房地美 都在房屋泡沫前賣掉 華老賺了大堆銀子 老成賺了少許
咱師徒倆(華老不知道有我這號開門不記名弟子)買房地美的理由是一樣的 它是美國政府支持的獨門生意 融資方便 成本低廉和穩定成長 但是賣它的理由卻不一樣
華老的理由是 它的管理階層濫用會計手法 美化財務報表 對它失去信任
老成的理由是 房價遠高於平均年收入的五倍 房市前景不明
目前兩房每股的淨值(book value)大約在負一百元 意思是你買一股 不但分文不值 還倒欠一百元
那為什麼還有人買呢 可能是買個夢吧 要是夢碎了也就罷了 要是有人出稍高的價錢買你的夢 自是有油水可撈 只是沒人知道如何替夢定價
是不是有好夢成真的一天 有是有 一是機會不大 二是曠時久遠 怎麼說呢 首先政府不將其收為國有 再來要房市穩定 房貸違約率降低 經濟復甦 目前兩房仍在虧損中 就算將來一股賺五元 也需要二十年 才能不倒欠
要是短期內 房地產突然大漲 那麼兩房手上的次級貸款變成高級貸款 那豈不甚妙 不幸的是 這也是一個夢
最好是不要作夢 要是忍不住 那一定只用極小極小極小比例的金額 用極大極大極大的耐性 等待最低最低最低的價格 才開始作夢
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