對沖基金 Hedge Fund

一般投資大眾 都覺得對沖基金是個陌生的名詞 只知道他們收費很高(通常是資金2%的年費加上利潤的20%) 那到底是什麼一回事

對沖基金的操作手法很多 但是基本精神是無論任何投資 都作風險管理控制 簡單來說 就是加買保險

第一家對沖基金 是由Alfred Winslow Jones籌資$100,000在1949年成立於紐約Broad Street
如今 所有Hedge Fund的資產總合 超過兩兆美元 瓊斯先生有作風險管控 加上融資 因此在大約二十年間 他的回收總共是5,000%
在1980年 由Julian Hart Roberson成立的Tiger Management 在二十年的管理中 平均年回收率為31.7% 比起同時期S&P 500指數的回收12.7% 要好得太多
James Simon的一個基金(只有內部人士可以參加) 利用電腦程式交易 過去幾年 平均每年回收超過40% 但是外部人士亦可參加的基金 表現卻不怎麼樣
位於康尼迪克州Westport鎮的Bridge Water 在高科技泡沫和金融危機中 都成功地避開風險 因而獲利甚豐
不要忘了George Soros和Jimmy Rogers經常在亂世中 興風作浪 從中取利

當然不是所有的對沖基金都穩賺不賠
1998年 Long-Term Capital 押錯了蘇俄的股市 債市和貨幣 大量虧損以至可能倒閉 為了避免恐慌 美國政府出面 由銀行團出資三十六億來解困
2006年九月 位於康尼迪克州格林威治鎮的Amaranth Advisers 押錯了天然瓦斯三月和四月的價差(從$2.49跌至$0.58) 因而虧損了六十億
2008年 位於芝加哥的Citadel Investment未能預見Lehman Brother既將破產 因而虧損了九十億

無論以什麼型式的組織來從事投資 仍然需要豐富的經濟知識 才能正確地掌握方向 光靠時髦的策略和手段 是討不到什麼便宜的